从数据来看，房企整体销售数据升温，多家龙头房企上调了全年销售目标。其中，碧桂园将全年销售目标由4000亿元上调至5000亿元，上调幅度达25%。富力将提升全年协议销售目标从此前宣布的730亿元，上调至800亿元。龙湖地产宣布，鉴于前七个月已完成了1030亿元的销售额，距离原定1100亿元的目标只有一步之遥，上调全年销售目标至1500亿元，较此前目标增加36%。旭辉地产将年度目标由650亿元提高至800亿元，公司上半年销售额为471.5亿元。
大房企业绩走红的同时，也有一小部分开发商的业绩却在下滑。据深圳控股有限公司8月30日公布的半年报，公司上半营业额54.54亿港元，同比下降14.6%。世荣兆业8月30日公告，上半年公司营收1.95亿元，较去年同期1亿元下降八成。而归属于上市公司股东的净利润，为-1133万元。津滨发展预计上半年亏损500万—3000万元。
调控难阻龙头房企中报飘红 净利水平明显回升
截至9月1日，内地和香港已经有超过百家上市房企披露了2017年中报，整体来看，在“限购、限贷、限价、限售、限商”的楼市调控政策下，上市房企尤其是龙头房企仍然交出了一份靓丽的中报。多家房企录得营收和净利润大幅增长，“多收三五斗”现象突出。另一个重要标志是，房企的净利也出现明显上升，中报平均净利润率已经接近10%。
中原地产首席分析师在接受中国证券报记者采访时表示，自去年四季度以来，房企在核心城市因为各种调控政策的影响，出现了成交量放缓的现象。但从全国看，特别是对上市公司来说，过去两年的楼市爆发，随着房源交付、2016年年末的结转逐步体现在中报中并进入结算利润环节，房企尤其是龙头房企中报飘红并不意外。不过调控对市场的影响目前已经逐步显现，预计2017年下半年的趋势性下调难以避免。
港股房企表现更加强劲
据中国证券报记者统计，已公布半年报的130家房地产A股上市公司合计实现营收6226亿元，净利润达到617亿元，净利率达到9.8%，同比增长近2个百分点。
部分上市房企净利润的高增速也令人侧目，有57家房地产公司上半年净利润同比增速超过30%。其中，行业龙头万科A上半年实现销售金额2771.8亿元，同比增长45.8%；净利润为73.03亿元，同比增长36.47%；华夏幸福上半年实现营业收入和净利润分别为222.59亿元和53.67亿元，同比分别增长26%和36%。新城控股上半年实现营业收入和净利润分别为113.28亿元和11.39亿元，同比分别增加24.87%和33.66%。
相比之下，在港上市的龙头房企盈利能力更加惊人。中国恒大上半年营业额约为1879.8亿元，同比增长114.8%，实现净利润约为231.3亿元，同比增加224.4%，核心业务利润率14.5%。碧桂园上半年实现营业收入777.4亿元，同比增长35.5%，公司股东应占利润75亿元，同比增长39.2%。融创中国实现营业收入133.3亿元，同比增长26%，公司股东应占利润13亿元，同比大涨1683.4%。雅居乐上半年实现营收223亿元，利润同比上升130%至23亿元。
2017年仍是房企盛宴
由于房地产行业存在结转周期，调控效果显现往往存在滞后性。因此，2017年中报还难以体现调控对上市房企的影响。
该分析师认为，楼市虽然调控，但市场影响在2017年二季度末才出现，整体看，叠加2016年末的结转，大部分企业依然收获了历史最丰盛半年盛宴，2017年全国房地产市场有望继续刷新2016年创造的纪录。
“首先，虽然楼市调控抑制了部分城市的房地产市场，但从全国看，整体房价依然实现同比上涨。其次，由于2015年、2016年的销售火爆，大型房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主营业务是房地产的房企业绩为正增长。此外，龙头房企转型加速，布局合理，销售价格上涨幅度超过市场平均涨幅。虽然在一二线城市楼市调控加码的影响下，导致部分房企销售速度开始放缓。但目前增速居前的恒大、碧桂园等房企来看，都是在三四线城市项目储备丰厚的房企。”他进一步表示。
趋势性下降难以避免
不过，业内人士也指出，尽管房企目前中报盈利水平、现金流水平和整体负债率均处在历史较好水平。但总体看，经过2016年“9·30”开始的这一轮调控，2017年楼市已经面临非常明显的降温风险。
“由于大部分房企都在2016年拿了比较高价的土地，对未来房价上涨预期非常高，而调控又导致房价上涨难度非常大，这意味着资金成本逐渐增加；此外，2017年房企融资渠道压力逐渐增大，资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。”业内人士表示。
从全国主要城市销售数据看，7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，一二线城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。
穆迪分析师黄哲指出，严格的调控措施将影响下半年住宅销量，并导致销售增速放缓，预计未来6-12个月中国房地产业的运营环境仍将面临挑战。
“亏损王”嘉凯城陷业绩泥潭 房企分化年小房企受考验
被地产界称为“亏损王”的嘉凯城(000918.SZ)，并没有在今年上半年停止业绩下滑的脚步。该公司半年报摘要显示，今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润，为-7.16亿元。对于亏损如此多的原因，嘉凯城没有做出官方解释。但业界认为，经营团队对市场研判以及没有跟准市场形势及时做出调整，可能是重要原因。
嘉凯城亏损，并非个案。据万德资讯目前在沪深两市上市的开发商中，有18家房企出现亏损，这其中有8家首次出现亏损。一些公司虽然没有出现亏损，但营收等业绩指标，却出现不同程度下降。
嘉凯城巨亏7.08亿
据嘉凯城近日公布的半年报摘要，今年1—6月实现利润总额-7.08亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-7.16亿元。
利润值为负的另一面，是嘉凯城的营业收入和资产总值，也出现了下滑。
嘉凯城半年业绩显示，今年上半年嘉凯城营业收入为4.25亿元，比去年同期21亿元的营收大幅下降了80.14%；总资产则从去年355亿元降至今年上半年324亿元，下降了8.92%。
分析师指出，从去年以来，嘉凯城的业绩就出现了下降。然而在最新的半年业绩摘要中，嘉凯城并没有对公司亏损、业绩为何持续下滑，以及未来如何应对等问题做出官方解释。
从嘉凯城的财报中，可以大致了解为何多数房企业绩、利润高开高走的时候，为何嘉凯城的利润却出现了负值。
分析人士表示，旧的项目周转率过低，又没有新的可以支持业绩的项目。而对于没有业绩的项目，公司也没有及时做出调整。
据该公司披露的信息，今年上半年嘉凯城在上海、杭州、苏州、无锡等城市共有24个项目在售。
然而从销售表现来看，今年上半年嘉凯城预售面积只有1.14万平方米，结算面积2.4万平方米。
分析人士认为，虽然嘉凯城在列项目数量不小，但能给其带来收入的项目却相当少。
嘉凯城半年报摘要显示，一个名为“泽国城市客厅”的项目，总建筑面积超过3.5万平方米，但该项目上半年只销售了75平方米。以“城市客厅”为代表的多个项目，在上半年的表现，谈不上理想。包括嘉善阳光城、苏州苏纶场、塘栖城市客厅等多个项目，今年上半年的销售额，均为零。
“按目前的形势，如何大规模回笼现金以扭转亏损的局面，难度不小。除了卖项目断臂求生存，目前并未看出其在经营方面，正在做出突破困局的其它应对措施。”一位不愿具名的分析师说。
而嘉凯城的负债率，已逼近行业80%的警戒线。
据嘉凯城半年报，公司目前有256.59亿元的融资，至六月底公司总资产324亿元；以此计其负债率约79%。
在其256.59亿元的负债中，3个月至一年的股东资金拆借规模最大，金额达120亿元，占到融资的近一半。信托融资的规模约82亿元，融资成本在7%-11%之间。另外还有27亿元的银行贷款。
如何突破困局，嘉凯城正在用行动给出答案，卖项目。在其发布半年财报后几天，嘉凯城迎来了今年最大一笔入账收入。
嘉凯城8月30日公布的信息显示，恒大旅游通过全资子公司广东贸琪，以56亿元的价格收购了嘉凯城武汉巴登城项目的全部股权。
凭借这项交易，嘉凯城全年的业绩，有望得到扭转。通过这笔交易，预计将产生约33亿元股权转让收益。
业绩下滑的不只一家
嘉凯城持续亏损也许有其特殊性，但大房企业绩走红的同时，也有一小部分开发商的业绩却在下滑。
据深圳控股有限公司8月30日公布的半年报，公司上半营业额54.54亿港元，同比下降14.6%。
销售收入下降，成为影响深圳控股营收的重要原因。该公司表示，上半年公司结转物业销售面积约21.6万平方米(不含三家联营公司所占权益)，较去年同期下降43.5%。
对于营业额下降，深圳控股在半年报中表示，一方面受严厉调控政策影响，深圳市场新房交易额量下降明显。“因期内已销售数个深圳项目的完工节点在下半年或明年，未能在期内结转，结转销售额因此有所下降。”深圳控股在公告中如是说。
世荣兆业8月30日公告，上半年公司营收1.95亿元，较去年同期1亿元下降八成。而归属于上市公司股东的净利润，为-1133万元。对于亏损原因，主要在于可结转商品房销售收入减少。
因没有房子可销售，而出现亏损或业绩下降的，不止一家。
津滨发展预计上半年亏损500万—3000万元。对于亏损原因，津滨发展表示，去年同期受房地产行业整体回暖影响，公司在售的境界梅江 H6 项目销售情况良好。“而今年公司项目处于开发建设阶段，无新增可结算收入所致。”津滨发展在公告中这样解释。
此外，中房地产股份在半年报摘要中披露，公司上半年营收下降4.73%，归属于上市公司股东净利润为-7027万元。对于业绩下降，此前中房地产解释因新项目拓展、销售扩大致销售费用增加4100万元。
中华企业半年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元，与去年同期相比扭亏为盈，但今年上半年营业收入41.2亿元，较去年73亿元的营业收入下降43.9%。上半年中华企业经营活动产生的现金流量净额22.5亿元，较去年31亿元下降27.8%。
收购万达酒店业务的富力地产，其收入也出现了下降。
据富力地产8月30公布的半年报，虽然上半年富力酒店运营的收入为7.2亿元同比增长14%；然而今年上半年，富力地产的总收入为204.1亿元，同比却下降了8.8%。
房地产收入的下降，成为富力地产收入下降的主要原因。最新研究显示，上半年富力地产房地产收入为182.3亿，同比下降了11%。
不久前斥资199亿元完成了对万达77家酒店的收购，研究机构认为酒店资产未来将成为富力重要的板块。
“但在加大土地投资和收购业务后，富力的净负债率达到193%。财务风险有所加大，未来财务状况还需改善。”业内分析师认为。
从数据来看，房企整体销售数据升温，多家龙头房企上调了全年销售目标。其中，碧桂园将全年销售目标由4000亿元上调至5000亿元，上调幅度达25%。富力将提升全年协议销售目标从此前宣布的730亿元，上调至800亿元。龙湖地产宣布，鉴于前七个月已完成了1030亿元的销售额，距离原定1100亿元的目标只有一步之遥，上调全年销售目标至1500亿元，较此前目标增加36%。旭辉地产将年度目标由650亿元提高至800亿元，公司上半年销售额为471.5亿元。
大房企业绩走红的同时，也有一小部分开发商的业绩却在下滑。据深圳控股有限公司8月30日公布的半年报，公司上半营业额54.54亿港元，同比下降14.6%。世荣兆业8月30日公告，上半年公司营收1.95亿元，较去年同期1亿元下降八成。而归属于上市公司股东的净利润，为-1133万元。津滨发展预计上半年亏损500万—3000万元。
调控难阻龙头房企中报飘红 净利水平明显回升
截至9月1日，内地和香港已经有超过百家上市房企披露了2017年中报，整体来看，在“限购、限贷、限价、限售、限商”的楼市调控政策下，上市房企尤其是龙头房企仍然交出了一份靓丽的中报。多家房企录得营收和净利润大幅增长，“多收三五斗”现象突出。另一个重要标志是，房企的净利也出现明显上升，中报平均净利润率已经接近10%。
中原地产首席分析师在接受中国证券报记者采访时表示，自去年四季度以来，房企在核心城市因为各种调控政策的影响，出现了成交量放缓的现象。但从全国看，特别是对上市公司来说，过去两年的楼市爆发，随着房源交付、2016年年末的结转逐步体现在中报中并进入结算利润环节，房企尤其是龙头房企中报飘红并不意外。不过调控对市场的影响目前已经逐步显现，预计2017年下半年的趋势性下调难以避免。
港股房企表现更加强劲
据中国证券报记者统计，已公布半年报的130家房地产A股上市公司合计实现营收6226亿元，净利润达到617亿元，净利率达到9.8%，同比增长近2个百分点。
部分上市房企净利润的高增速也令人侧目，有57家房地产公司上半年净利润同比增速超过30%。其中，行业龙头万科A上半年实现销售金额2771.8亿元，同比增长45.8%；净利润为73.03亿元，同比增长36.47%；华夏幸福上半年实现营业收入和净利润分别为222.59亿元和53.67亿元，同比分别增长26%和36%。新城控股上半年实现营业收入和净利润分别为113.28亿元和11.39亿元，同比分别增加24.87%和33.66%。
相比之下，在港上市的龙头房企盈利能力更加惊人。中国恒大上半年营业额约为1879.8亿元，同比增长114.8%，实现净利润约为231.3亿元，同比增加224.4%，核心业务利润率14.5%。碧桂园上半年实现营业收入777.4亿元，同比增长35.5%，公司股东应占利润75亿元，同比增长39.2%。融创中国实现营业收入133.3亿元，同比增长26%，公司股东应占利润13亿元，同比大涨1683.4%。雅居乐上半年实现营收223亿元，利润同比上升130%至23亿元。
2017年仍是房企盛宴
从数据来看，房企整体销售数据升温，多家龙头房企上调了全年销售目标。其中，碧桂园将全年销售目标由4000亿元上调至5000亿元，上调幅度达25%。富力将提升全年协议销售目标从此前宣布的730亿元，上调至800亿元。龙湖地产宣布，鉴于前七个月已完成了1030亿元的销售额，距离原定1100亿元的目标只有一步之遥，上调全年销售目标至1500亿元，较此前目标增加36%。旭辉地产将年度目标由650亿元提高至800亿元，公司上半年销售额为471.5亿元。
由于房地产行业存在结转周期，调控效果显现往往存在滞后性。因此，2017年中报还难以体现调控对上市房企的影响。
该分析师认为，楼市虽然调控，但市场影响在2017年二季度末才出现，整体看，叠加2016年末的结转，大部分企业依然收获了历史最丰盛半年盛宴，2017年全国房地产市场有望继续刷新2016年创造的纪录。
“首先，虽然楼市调控抑制了部分城市的房地产市场，但从全国看，整体房价依然实现同比上涨。其次，由于2015年、2016年的销售火爆，大型房企可结算货值充沛，业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看，预亏的均为转型或者中小型房企，主营业务是房地产的房企业绩为正增长。此外，龙头房企转型加速，布局合理，销售价格上涨幅度超过市场平均涨幅。虽然在一二线城市楼市调控加码的影响下，导致部分房企销售速度开始放缓。但目前增速居前的恒大、碧桂园等房企来看，都是在三四线城市项目储备丰厚的房企。”他进一步表示。
趋势性下降难以避免
不过，业内人士也指出，尽管房企目前中报盈利水平、现金流水平和整体负债率均处在历史较好水平。但总体看，经过2016年“9·30”开始的这一轮调控，2017年楼市已经面临非常明显的降温风险。
“由于大部分房企都在2016年拿了比较高价的土地，对未来房价上涨预期非常高，而调控又导致房价上涨难度非常大，这意味着资金成本逐渐增加；此外，2017年房企融资渠道压力逐渐增大，资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。”业内人士表示。
从全国主要城市销售数据看，7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，一二线城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。
穆迪分析师黄哲指出，严格的调控措施将影响下半年住宅销量，并导致销售增速放缓，预计未来6-12个月中国房地产业的运营环境仍将面临挑战。
“亏损王”嘉凯城陷业绩泥潭 房企分化年小房企受考验
被地产界称为“亏损王”的嘉凯城(000918.SZ)，并没有在今年上半年停止业绩下滑的脚步。该公司半年报摘要显示，今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润，为-7.16亿元。对于亏损如此多的原因，嘉凯城没有做出官方解释。但业界认为，经营团队对市场研判以及没有跟准市场形势及时做出调整，可能是重要原因。
嘉凯城亏损，并非个案。据万德资讯目前在沪深两市上市的开发商中，有18家房企出现亏损，这其中有8家首次出现亏损。一些公司虽然没有出现亏损，但营收等业绩指标，却出现不同程度下降。
嘉凯城巨亏7.08亿
据嘉凯城近日公布的半年报摘要，今年1—6月实现利润总额-7.08亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-7.16亿元。
利润值为负的另一面，是嘉凯城的营业收入和资产总值，也出现了下滑。
嘉凯城半年业绩显示，今年上半年嘉凯城营业收入为4.25亿元，比去年同期21亿元的营收大幅下降了80.14%；总资产则从去年355亿元降至今年上半年324亿元，下降了8.92%。
分析师指出，从去年以来，嘉凯城的业绩就出现了下降。然而在最新的半年业绩摘要中，嘉凯城并没有对公司亏损、业绩为何持续下滑，以及未来如何应对等问题做出官方解释。
从嘉凯城的财报中，可以大致了解为何多数房企业绩、利润高开高走的时候，为何嘉凯城的利润却出现了负值。
分析人士表示，旧的项目周转率过低，又没有新的可以支持业绩的项目。而对于没有业绩的项目，公司也没有及时做出调整。
据该公司披露的信息，今年上半年嘉凯城在上海、杭州、苏州、无锡等城市共有24个项目在售。
然而从销售表现来看，今年上半年嘉凯城预售面积只有1.14万平方米，结算面积2.4万平方米。
分析人士认为，虽然嘉凯城在列项目数量不小，但能给其带来收入的项目却相当少。
嘉凯城半年报摘要显示，一个名为“泽国城市客厅”的项目，总建筑面积超过3.5万平方米，但该项目上半年只销售了75平方米。以“城市客厅”为代表的多个项目，在上半年的表现，谈不上理想。包括嘉善阳光城、苏州苏纶场、塘栖城市客厅等多个项目，今年上半年的销售额，均为零。
“按目前的形势，如何大规模回笼现金以扭转亏损的局面，难度不小。除了卖项目断臂求生存，目前并未看出其在经营方面，正在做出突破困局的其它应对措施。”一位不愿具名的分析师说。
而嘉凯城的负债率，已逼近行业80%的警戒线。
据嘉凯城半年报，公司目前有256.59亿元的融资，至六月底公司总资产324亿元；以此计其负债率约79%。
在其256.59亿元的负债中，3个月至一年的股东资金拆借规模最大，金额达120亿元，占到融资的近一半。信托融资的规模约82亿元，融资成本在7%-11%之间。另外还有27亿元的银行贷款。
如何突破困局，嘉凯城正在用行动给出答案，卖项目。在其发布半年财报后几天，嘉凯城迎来了今年最大一笔入账收入。
嘉凯城8月30日公布的信息显示，恒大旅游通过全资子公司广东贸琪，以56亿元的价格收购了嘉凯城武汉巴登城项目的全部股权。
凭借这项交易，嘉凯城全年的业绩，有望得到扭转。通过这笔交易，预计将产生约33亿元股权转让收益。
业绩下滑的不只一家
嘉凯城持续亏损也许有其特殊性，但大房企业绩走红的同时，也有一小部分开发商的业绩却在下滑。
据深圳控股有限公司8月30日公布的半年报，公司上半营业额54.54亿港元，同比下降14.6%。
销售收入下降，成为影响深圳控股营收的重要原因。该公司表示，上半年公司结转物业销售面积约21.6万平方米(不含三家联营公司所占权益)，较去年同期下降43.5%。
对于营业额下降，深圳控股在半年报中表示，一方面受严厉调控政策影响，深圳市场新房交易额量下降明显。“因期内已销售数个深圳项目的完工节点在下半年或明年，未能在期内结转，结转销售额因此有所下降。”深圳控股在公告中如是说。
世荣兆业8月30日公告，上半年公司营收1.95亿元，较去年同期1亿元下降八成。而归属于上市公司股东的净利润，为-1133万元。对于亏损原因，主要在于可结转商品房销售收入减少。
因没有房子可销售，而出现亏损或业绩下降的，不止一家。
津滨发展预计上半年亏损500万—3000万元。对于亏损原因，津滨发展表示，去年同期受房地产行业整体回暖影响，公司在售的境界梅江 H6 项目销售情况良好。“而今年公司项目处于开发建设阶段，无新增可结算收入所致。”津滨发展在公告中这样解释。
此外，中房地产股份在半年报摘要中披露，公司上半年营收下降4.73%，归属于上市公司股东净利润为-7027万元。对于业绩下降，此前中房地产解释因新项目拓展、销售扩大致销售费用增加4100万元。
中华企业半年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元，与去年同期相比扭亏为盈，但今年上半年营业收入41.2亿元，较去年73亿元的营业收入下降43.9%。上半年中华企业经营活动产生的现金流量净额22.5亿元，较去年31亿元下降27.8%。
收购万达酒店业务的富力地产，其收入也出现了下降。
据富力地产8月30公布的半年报，虽然上半年富力酒店运营的收入为7.2亿元同比增长14%；然而今年上半年，富力地产的总收入为204.1亿元，同比却下降了8.8%。
房地产收入的下降，成为富力地产收入下降的主要原因。最新研究显示，上半年富力地产房地产收入为182.3亿，同比下降了11%。
不久前斥资199亿元完成了对万达77家酒店的收购，研究机构认为酒店资产未来将成为富力重要的板块。
“但在加大土地投资和收购业务后，富力的净负债率达到193%。财务风险有所加大，未来财务状况还需改善。”业内分析师认为。